Kryptowährungen haben in der globalen Finanzindustrie an Akzeptanz gewonnen, und das Interesse der Anleger an Kryptowährungen als Teil des Gesamtportfolios von Investmentfonds ist ebenso gestiegen. Seit der erste amerikanische auf Futures basierende Bitcoin-ETF* im Oktober 2021 an der New Yorker Börse zu handeln begonnen hat, ziehen andere nach, und die Akzeptanz von BTC als Zahlungsmittel und Anlegeoption hat sich weit verbreitet.

Diese Entwicklungen werfen die Frage auf, was Kryptowährungen sind und was deren Wert ist. Man sagt, dass Kryptowährungen den Gebrauch von Fiatgeld übertreffen werden, und Regierungen untersuchen die Herausgabe ihrer eigenen E-Währungen und führen diese durch. Bald werden wir alle unsere eigenen E-Wallets haben.

Was genau sind die Merkmale von Fiatgeld? Was sind Kryptowährungen, wie Bitcoin (BTC)? Was sind die Unterschiede und wie kann man sie vergleichen? Und was genau sind E-Währungen, die von Regierungen in Umlauf gebracht werden. Welche Vor- und Nachteile haben diese drei Geldsysteme?

Fiatgeld ist eine Währung, die nicht durch einen Rohstoff wie Gold gedeckt ist. Regierungen habe die Kontrolle darüber, wie viel Geld gedruckt und in Umlauf gebracht wird. Das Angebot  von Fiatgeld ist potenziell unlimitiert, da Regierungen entscheiden können, wie viel Geld sie drucken. Papierwährungen, wie der US-Dollar und der Euro sind Fiat-Währungen. Der Wert von Fiatgeld ist teilweise vom Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage und teilweise vom Vertrauen der Menschen in ihre Regierung abhängig. In Ländern, die politisch höchst instabil sind, kann man oft hohe Inflation oder Hyperinflation, also den Wertverlust einer Währung, vorfinden.

In der Vergangenheit war Geld mit Gold (in einigen Fällen mit Silber) gedeckt. Mit dem Bankennotfallgesetz von 1933 hörte die USA auf, Währung in Staatsgold umzutauschen. Heute gibt es kein Land mehr, das den Goldstandard verwendet, was bedeutet, dass Fiatgeld nicht an zugrunde liegende Vermögenswerte gebunden ist und auch keinen Eigenwert besitzt.

Kryptowährungen wie BTC sind nicht von einer zentralen Autorität ausgegeben, und stellen wegen ihrer dezentralen Struktur ein einzigartiges Finanzsystem dar. Im Gegensatz zu Fiatgeld kann sie nicht von einer Regierung oder Institution kontrolliert werden. Ähnlich wie bei Fiatgeld, hängt BTC’s Wert auch vom Vertrauen der Menschen ab, da es nicht an ihr zugrunde liegende Vermögenswerte gebunden ist und auch keinen Eigenwert hat. Jedoch liegt das Vertrauen in der Blockchain-Technologie und dem Proof-of-Work-Mechanismus, den jeder verifizieren kann, und nicht in einer zentralen Regierung. Grenzen überschreitende Transaktionen kleiner und großer Geldbeträge können schnell, sicher und einfach durchgeführt werden. Der dezentrale und Open-Source Charakter von BTC macht es zu einem sehr sicheren System, da kein einziger Knoten im Netzwerk eine Entscheidung treffen kann. Jede Transaktion muss validiert werden und erfordert den Konsensus des gesamten Netzwerks. Je mehr Personen zum Netzwerk beitragen, desto sicherer wird das System. Ein weiteres Merkmal von BTC, das es wertvoll macht und es vor Inflation schützt, ist seine absolute Knappheit, die durch das Limit von 21 Millionen Münzen, die abgebaut werden können, garantiert ist.

E-Währungen sind digitale Währungen, die von Zentralbanken als Reaktion auf die wachsende Digitalisierung und der Zunahme von Kryptowährungen, über die sie keine Kontrolle haben, ausgegeben werden. E-Währungen sind, außer dass sie ein digitales Format haben, auch Geld, das von einer zentralen Institution oder einer Regierung ausgegeben und kontrolliert wird. Ihr Angebot ist potential unlimitiert und alle Merkmale von Fiatgeld treffen auch auf E-Währungen zu, außer dass E-Währung nicht greifbar ist und es daher, wie bei Kryptowährungen möglich ist, schnellere Transaktionen vorzunehmen.

* Exchange-Traded Fund – ein passiv verwalteter börsennotierter Indexfonds

Quellen:

• https://academy.binance.com/en/articles/why-does-bitcoin-have-value
• https://www.atlanticcouncil.org/cbdctracker/